За 12 месяцев число кредиторов коммерческой недвижимости нового типа выросло на 30%
/Февраль, 2014/ Традиционные кредитные организации - коммерческие и инвестиционные банки - по-прежнему остаются главными игроками, кредитующими коммерческую недвижимость Европы, однако их доля постепенно уменьшается за счет увеличения активности кредиторов нового типа, говорится в ежегодном отчете Cushman & Wakefield "Кредитование рынка коммерческой недвижимости Европы".
Cushman & Wakefield проанализировал активность 161 кредитной организации, активно работающей на рынке коммерческой недвижимости Европы, с целью выявить основные тренды, которые будут формировать финансовый рынок Европы в этом году. Так же были проанализированы кредиты, которые были взяты впервые или рефинансированы за последние два года, чтобы определить наиболее привлекательные рынки и сектора.
В 2013 году доля банков в кредитовании коммерческой недвижимости уменьшилась с 67% (1 кв. 2012) до 55%. Эксперты связывают это не столько с уменьшением активности банков, сколько с усилением роли кредиторов нового типа. Например, в течение года доля инвестиционных фондов, вкладывающих средства в долговые ценные бумаги, и фондов прямых инвестиций увеличилась на 29%.
На основе данных, полученных в результате проведенного опроса, специалисты Cushman & Wakefield резюмировали, что общий объем кредитования коммерческой недвижимости за последние 12 месяцев вырос на 30%. Увеличение количества кредитных организаций на 10% привело к существенному усилению конкуренции и снижению стоимости привлечения капитала на Европейских рынках.
Майкл Линдси, глава отдела корпоративных финансов Cushman & Wakefield в регионе EMEA, комментирует: "За последние 12 месяцев Европейский рынок кредитования стал более диверсифицированным и приблизился к американской модели, где объем банковского кредитования практически эквивалентен альтернативным источникам финансирования. Мы ожидаем, что усиление регулирования повлияет на снижение доходности кредитования коммерческой недвижимости для банков, и все больше страховых фондов, инвестиционных фондов, вкладывающих средства в долговые ценные бумаги, и компаний, занимающихся прямыми инвестициями, начнут разработку стратегий кредитования".
Объем выданных кредитов на рынке коммерческой недвижимости вырос на 30%
По сравнению с 2012 годом объем кредитования коммерческой недвижимости вырос на 30%, при этом активность постепенно сместилась с рефинансирования к получению новых кредитов. В 2013 году многие кредиторы сделали заявление о пересмотре своей стратегии кредитования, при этом подчеркнув желание увеличить объем инвестиций в коммерческую недвижимость. При этом полнота информации и ее качество по-прежнему является одним из главных условий доступности заемного капитала на многих рынках.
Количество активных кредитных институтов возросло на 10%
Согласно отчету, количество финансовых институтов, активно кредитующих коммерческую недвижимость по всей Европе, готовых рассматривать кредитование как новых, так и существующих клиентов, увеличилось на 10% с 1 кв. 2013 года. Из 161 респондента, 78% заявили, что готовы работать с новыми клиентами.
Диверсифицированное финансирование и усиление конкуренции приводит к снижению стоимости кредитов
Рост уровня конкуренции привел к снижению стоимости кредитов практически на всех рынках Европы, что также способствовало созданию благоприятных условий для заемщиков. В результате многие кредиторы расширили свои горизонты инвестирования и готовы к функционированию на более рискованных рынках, чтобы обеспечить себе более высокую доходность.
41 Европейский инвестиционный фонд, вкладывающий средства в долговые ценные бумаги, планируют привлечь более €22,1 млрд. в 2014 году
Команда корпоративных финансов Cushman & Wakefield отметила, что 41 фонд, занимающийся мезонинными долгами (сложными рискованными кредитами с высокой процентной ставкой) и долгами первой очереди, обладающими преимуществами при погашении долга, либо находится в стадии привлечения инвестиций, либо готов начать данный процесс. При этом, исходя из максимально заявленных планов, общий объем привлеченных средств в 2014 году составит порядка €22,1 млрд. Эксперты Cushman & Wakefield прогнозируют, что за ближайшие 12 месяцев этот объем будет увеличен на €5 млрд., благодаря тому, что Европейские и международные инвесторы стали активнее использовать практику долгового финансирования.
Растущий интерес к развивающимся рынкам и рынкам второго эшелона
Примечательным фактом отчета этого года является растущий интерес кредиторов к непрофильным активам и рынкам второго эшелона. Несмотря на то, что кредиторы продолжают быть нацелены на качественные активы, они рассматривают возможности кредитования вторичных активов на ключевых рынках или в активы прайм-сектора на рынках второго эшелона. Основным драйвером этих тенденций стало улучшение макроэкономической ситуации на многих рынках Европы.
За 2 года объем кредитного финансирования нового строительства вырос с 31% до 42%
Рост числа кредиторов, готовых инвестировать в новое строительство с уже подписанными договорами аренды, постепенно увеличивается. За последние 24 месяца этот показатель достиг 42%.
Увеличение объемов кредитования
В 2013 году компания Cushman & Wakefield сообщала о росте числа кредиторов, готовых предложить заемные средства на сумму от €50 млн. до €75 млн. Эта тенденция продолжилась и в 2013 году, при этом средняя сумма предоставляемых средств выросла до €80 - €90 млн., что также частично связано с амбициозными целями собственников капитала. Кроме того, начиная с 2012 года, количество кредиторов, которые готовы дать кредит на сумму свыше €50 млн. удвоилось.
Рынки второго эшелона Европы становятся популярными
Анализ всех кредитов коммерческой недвижимости, выданных в 2013 году, показал, что страны Западной Европы (Великобритания, Франция, Германия) по-прежнему наиболее привлекательны для размещения финансовых средств, на их долю пришлось около 70%. Однако всплеск активности наблюдался и на рынках второго эшелона. За год количество кредиторов, которые инвестировали свои средства в недвижимость Испании, Португалии и Италии, выросло на 37%, 17% и 11% соответственно. Кроме того на рынках Центральной и Восточной Европы также наблюдался существенный рост активности в 17%, в то время как стабильные Северные страны показали некоторую неустойчивость. Начиная с 2012 года, количество кредитов в коммерческую недвижимость Испании и Италии увеличилось втрое. В то же время количество выданных кредитов на ключевых рынках Великобритании, Франции и Германии выросло примерно на 17%.
Объем переуступки кредитов, обеспеченных коммерческой недвижимостью, и продажи залоговой недвижимости в Европе достиг значения в €34 млрд.
Согласно отчету Cushman & Wakefield объем закрытых в 2013 году сделок, связанных с переуступкой кредитов, обеспеченных коммерческой недвижимостью, и продажей залоговой недвижимости, составил €33.7 млрд., что на 46,5% больше, чем в 2012 году. Подобное положение на рынке подчеркивает тенденцию к снижению долговой нагрузки.
Восстановление рынка ценных бумаг, обеспеченных кредитами под коммерческую недвижимость
Рынок ценных бумаг, обеспеченных кредитами под коммерческую недвижимость, начал демонстрировать признаки пробуждения. В течение года были выпущены ценные бумаги на сумму свыше €8 млрд., что в 8 раз выше показателя 2012 года. Эксперты прогнозируют, что с выпуском документа, устанавливающего единые нормы и правила для CMBS и регулирующего рынок CMBS, мы увидим рост интереса инвесторов к подобным продуктам, что вполне вероятно приведет к сближению европейской и американской моделей, в результате чего для 2014 года будет характерен еще большее увеличение объема этого рынка. Эксперты Cushman & Wakefield прогнозируют, что в 2014 года выпуск ценных бумаг составит от €12 до €15 млрд.
Майк Кинг, ведущий аналитик отдела корпоративных финансов Cushman & Wakefield, комментирует: "Увеличение количества активных кредиторов способствовало уменьшению стоимости кредитования на многих рынках Европы за короткий период времени. Мы считаем, что с усилением конкуренции эти кредиторы поднимут планку максимально допустимого риска и начнут вкладывать финансовые средства в те рынки, которые раньше были отнесены ко второму эшелону".
Cushman & Wakefield - крупнейшая частная компания в мире, предоставляющая услуги в сфере коммерческой недвижимости. Компания консультирует и представляет интересы клиентов по всем вопросам, связанным с арендой и инвестициями в недвижимость. Cushman & Wakefield занимает ведущие позиции в крупнейших странах мира, что подтверждается регулярным участием компании в знаковых сделках по аренде и продаже объектов недвижимости. Основанная в 1917 году, компания имеет 250 офисов в 60 странах мира и более 16 000 сотрудников. Cushman & Wakefield представляет полный спектр услуг, интегрированных на глобальном уровне, для всех видов недвижимости, включая аренду, продажу и приобретение, организацию финансирования, инвестиционно-банковские услуги, корпоративные услуги, управление проектами и недвижимостью, стратегический консалтинг и оценку. В управлении компании находятся объекты недвижимости, общей стоимостью более $4 млрд., по всему миру.
Cushman & Wakefield успешно работает на рынке недвижимости России с 1995 года. В российском офисе трудятся более 170 сотрудников.
В 2013 году доля банков в кредитовании коммерческой недвижимости уменьшилась с 67% (1 кв. 2012) до 55%. Эксперты связывают это не столько с уменьшением активности банков, сколько с усилением роли кредиторов нового типа. Например, в течение года доля инвестиционных фондов, вкладывающих средства в долговые ценные бумаги, и фондов прямых инвестиций увеличилась на 29%.
На основе данных, полученных в результате проведенного опроса, специалисты Cushman & Wakefield резюмировали, что общий объем кредитования коммерческой недвижимости за последние 12 месяцев вырос на 30%. Увеличение количества кредитных организаций на 10% привело к существенному усилению конкуренции и снижению стоимости привлечения капитала на Европейских рынках.
Майкл Линдси, глава отдела корпоративных финансов Cushman & Wakefield в регионе EMEA, комментирует: "За последние 12 месяцев Европейский рынок кредитования стал более диверсифицированным и приблизился к американской модели, где объем банковского кредитования практически эквивалентен альтернативным источникам финансирования. Мы ожидаем, что усиление регулирования повлияет на снижение доходности кредитования коммерческой недвижимости для банков, и все больше страховых фондов, инвестиционных фондов, вкладывающих средства в долговые ценные бумаги, и компаний, занимающихся прямыми инвестициями, начнут разработку стратегий кредитования".
Объем выданных кредитов на рынке коммерческой недвижимости вырос на 30%
По сравнению с 2012 годом объем кредитования коммерческой недвижимости вырос на 30%, при этом активность постепенно сместилась с рефинансирования к получению новых кредитов. В 2013 году многие кредиторы сделали заявление о пересмотре своей стратегии кредитования, при этом подчеркнув желание увеличить объем инвестиций в коммерческую недвижимость. При этом полнота информации и ее качество по-прежнему является одним из главных условий доступности заемного капитала на многих рынках.
Количество активных кредитных институтов возросло на 10%
Согласно отчету, количество финансовых институтов, активно кредитующих коммерческую недвижимость по всей Европе, готовых рассматривать кредитование как новых, так и существующих клиентов, увеличилось на 10% с 1 кв. 2013 года. Из 161 респондента, 78% заявили, что готовы работать с новыми клиентами.
Диверсифицированное финансирование и усиление конкуренции приводит к снижению стоимости кредитов
Рост уровня конкуренции привел к снижению стоимости кредитов практически на всех рынках Европы, что также способствовало созданию благоприятных условий для заемщиков. В результате многие кредиторы расширили свои горизонты инвестирования и готовы к функционированию на более рискованных рынках, чтобы обеспечить себе более высокую доходность.
41 Европейский инвестиционный фонд, вкладывающий средства в долговые ценные бумаги, планируют привлечь более €22,1 млрд. в 2014 году
Команда корпоративных финансов Cushman & Wakefield отметила, что 41 фонд, занимающийся мезонинными долгами (сложными рискованными кредитами с высокой процентной ставкой) и долгами первой очереди, обладающими преимуществами при погашении долга, либо находится в стадии привлечения инвестиций, либо готов начать данный процесс. При этом, исходя из максимально заявленных планов, общий объем привлеченных средств в 2014 году составит порядка €22,1 млрд. Эксперты Cushman & Wakefield прогнозируют, что за ближайшие 12 месяцев этот объем будет увеличен на €5 млрд., благодаря тому, что Европейские и международные инвесторы стали активнее использовать практику долгового финансирования.
Растущий интерес к развивающимся рынкам и рынкам второго эшелона
Примечательным фактом отчета этого года является растущий интерес кредиторов к непрофильным активам и рынкам второго эшелона. Несмотря на то, что кредиторы продолжают быть нацелены на качественные активы, они рассматривают возможности кредитования вторичных активов на ключевых рынках или в активы прайм-сектора на рынках второго эшелона. Основным драйвером этих тенденций стало улучшение макроэкономической ситуации на многих рынках Европы.
За 2 года объем кредитного финансирования нового строительства вырос с 31% до 42%
Рост числа кредиторов, готовых инвестировать в новое строительство с уже подписанными договорами аренды, постепенно увеличивается. За последние 24 месяца этот показатель достиг 42%.
Увеличение объемов кредитования
В 2013 году компания Cushman & Wakefield сообщала о росте числа кредиторов, готовых предложить заемные средства на сумму от €50 млн. до €75 млн. Эта тенденция продолжилась и в 2013 году, при этом средняя сумма предоставляемых средств выросла до €80 - €90 млн., что также частично связано с амбициозными целями собственников капитала. Кроме того, начиная с 2012 года, количество кредиторов, которые готовы дать кредит на сумму свыше €50 млн. удвоилось.
Рынки второго эшелона Европы становятся популярными
Анализ всех кредитов коммерческой недвижимости, выданных в 2013 году, показал, что страны Западной Европы (Великобритания, Франция, Германия) по-прежнему наиболее привлекательны для размещения финансовых средств, на их долю пришлось около 70%. Однако всплеск активности наблюдался и на рынках второго эшелона. За год количество кредиторов, которые инвестировали свои средства в недвижимость Испании, Португалии и Италии, выросло на 37%, 17% и 11% соответственно. Кроме того на рынках Центральной и Восточной Европы также наблюдался существенный рост активности в 17%, в то время как стабильные Северные страны показали некоторую неустойчивость. Начиная с 2012 года, количество кредитов в коммерческую недвижимость Испании и Италии увеличилось втрое. В то же время количество выданных кредитов на ключевых рынках Великобритании, Франции и Германии выросло примерно на 17%.
Объем переуступки кредитов, обеспеченных коммерческой недвижимостью, и продажи залоговой недвижимости в Европе достиг значения в €34 млрд.
Согласно отчету Cushman & Wakefield объем закрытых в 2013 году сделок, связанных с переуступкой кредитов, обеспеченных коммерческой недвижимостью, и продажей залоговой недвижимости, составил €33.7 млрд., что на 46,5% больше, чем в 2012 году. Подобное положение на рынке подчеркивает тенденцию к снижению долговой нагрузки.
Восстановление рынка ценных бумаг, обеспеченных кредитами под коммерческую недвижимость
Рынок ценных бумаг, обеспеченных кредитами под коммерческую недвижимость, начал демонстрировать признаки пробуждения. В течение года были выпущены ценные бумаги на сумму свыше €8 млрд., что в 8 раз выше показателя 2012 года. Эксперты прогнозируют, что с выпуском документа, устанавливающего единые нормы и правила для CMBS и регулирующего рынок CMBS, мы увидим рост интереса инвесторов к подобным продуктам, что вполне вероятно приведет к сближению европейской и американской моделей, в результате чего для 2014 года будет характерен еще большее увеличение объема этого рынка. Эксперты Cushman & Wakefield прогнозируют, что в 2014 года выпуск ценных бумаг составит от €12 до €15 млрд.
Майк Кинг, ведущий аналитик отдела корпоративных финансов Cushman & Wakefield, комментирует: "Увеличение количества активных кредиторов способствовало уменьшению стоимости кредитования на многих рынках Европы за короткий период времени. Мы считаем, что с усилением конкуренции эти кредиторы поднимут планку максимально допустимого риска и начнут вкладывать финансовые средства в те рынки, которые раньше были отнесены ко второму эшелону".
Cushman & Wakefield - крупнейшая частная компания в мире, предоставляющая услуги в сфере коммерческой недвижимости. Компания консультирует и представляет интересы клиентов по всем вопросам, связанным с арендой и инвестициями в недвижимость. Cushman & Wakefield занимает ведущие позиции в крупнейших странах мира, что подтверждается регулярным участием компании в знаковых сделках по аренде и продаже объектов недвижимости. Основанная в 1917 году, компания имеет 250 офисов в 60 странах мира и более 16 000 сотрудников. Cushman & Wakefield представляет полный спектр услуг, интегрированных на глобальном уровне, для всех видов недвижимости, включая аренду, продажу и приобретение, организацию финансирования, инвестиционно-банковские услуги, корпоративные услуги, управление проектами и недвижимостью, стратегический консалтинг и оценку. В управлении компании находятся объекты недвижимости, общей стоимостью более $4 млрд., по всему миру.
Cushman & Wakefield успешно работает на рынке недвижимости России с 1995 года. В российском офисе трудятся более 170 сотрудников.
Контактная информация:
Cushman & Wakefield Inc. (Cushman & Wakefield Russia)
